Оценка предприятий (бизнеса) подразумевает под собой расчет стоимости акций, долей участия и имущественных комплексов, в т.ч. всех активов предприятия (включая нематериальные активы).
С Омским регионом нашу компанию связывают достаточно тесные связи. Мы проводили оценки самых различных активов в Омске, среди которых оценки агропромышленных активов, производственные предприятия (молокозавод), машиностроительные предприятия, земельные участки, коммерческая недвижимость.
В этом кейсе мы делимся опытом оценки ферм и молокозавода, которую проводили по заказу группы компаний «Продо». Отчеты готовились в рамках подготовки имущества к продаже, поскольку текущий собственник решил изменить профиль деятельности в регионе с животноводства на растениеводство, а соответственно данные предприятия стали для него непрофильными. Держателями активов выступали предприятия группы «Лузинское молоко» и «Омский бекон».
В частности, в активах данных компаний находилось три молочные фермы с поголовьем более 2000 единиц дойного стада и молокозавод, производящий продукцию под брендом «Лузинская крыночка». Мы провели инспекцию и оценку ферм в сёлах Лузино, Розовка и Петровка в Омской области, а также в Новоуральском подразделении. В составе имущества ферм числилось недвижимое имущество для содержания поголовья, земельные активы, сельскохозяйственная техника, молочное стадо, крупный рогатый скот и молодняк.
Предприятия были практически убыточными и могли работать с небольшой прибылью лишь в составе вертикально интегрированного холдинга. Вне его в силу устаревшей материально-технической базы и не самой продуктивной породы (красно-пестрая) фермы не могли обеспечить прибыльное товарное производство. В связи с этим при оценке ферм нам пришлось отказаться от применения доходного подхода и проводить расчеты в рамках сравнительного рассмотрев продажу активов на открытом рынке в ходе упорядоченной ликвидации.
Оценка молокозавода проводилась как самостоятельного подразделения, поскольку он подлежал продаже отдельно и был потенциально интересен иным инвесторам. Подход к его оценке наоборот базировался в основном на результатах доходного подхода.
Предприятие обладало не самым новым технологическим комплексом, но могло в обозримой перспективе приносить доход, даже работая вне холдинга. Нами была проведена нормализация денежных потоков предприятия исходя из рыночных расценок на производимую молочную продукцию и закупаемое сырое молоко. Кроме того, оценка активов молокозавода была проведена и в рамках затратного подхода. В результате два подхода показали сопоставимые результаты, что свидетельствовало о корректности выбранной методологии и принятых при оценке допущениях.
Наши отчеты были использованы для принятия управленческих решений по продаже данного имущества. Результаты сделки комментировались в омской прессе. Продажа проходила под контролем администрации области, поскольку предприятия имели существенное значение для агропромышленного сектора региона.
